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来源：岁岁安暖先生
昨天夜里，金融圈突然蹦出一条大消息。
西南证券一纸公告甩出来，说要搞一笔60亿的定增。这数字看着挺唬人，但真正让我多看了两眼的是时间点——2月9日再融资新政刚落地，4天后他们就端着盘子冲上去了。
这是新规后的证券行业第一单。说白了，就是“试水第一枪”，谁都在盯着看。
来源于网络
60亿打算怎么花？我翻了翻公告，钱的去向挺有意思
先看这张表，数字最实在：
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投向 |
金额（亿） |
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证券投资业务 |
不超过15 |
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偿还债务及补充流动资金 |
不超过15 |
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资产管理业务 |
不超过9 |
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信息技术与合规风控 |
不超过7.5 |
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增加子公司投入 |
不超过6 |
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财富管理业务 |
不超过5 |
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投资银行业务 |
不超过2.5 |
两个大头占了半壁江山：证券投资15亿，还债+补流15亿，加起来30亿。这说明啥？说明券商自己炒股的盘子越来越大，而且以前借的钱确实该还了。
资管拿了9个亿排第三。现在券商都在喊“财富管理转型”，没子弹怎么转？这笔钱大概率是用来挖团队、搞产品的。
科技和风控拿了7.5亿，比我想的多。以前这就是个“花钱的部门”，现在舍得砸钱，说明大家都认了——现在这行情，没IT系统连游资尾灯都看不见。
谁在掏钱？这个细节值得多看两眼
虽然是向不超过35家对象募资，但重庆国资已经先把25亿拍桌上了。
渝富控股掏15亿，重庆水务环境集团掏10亿。这俩啥来头？渝富控股是西南证券控股股东的母公司，重庆水务环境集团是渝富控股的子公司。说白了，家里人先顶上。
更关键的是锁定期——60个月，整整5年。不是炒一把就跑的游资作风，这是奔着长期去的。
在现在券商股不温不火的行情下，要让外面的机构真金白银掏钱不容易。这时候大股东站出来，不仅是不想让股权被稀释，更是对外传递信号：“我们自己都敢锁五年，你们怕什么？”
为什么偏偏是这个时候？
2月9号，沪深北三大交易所刚出了一套再融资的“优化组合拳”。核心思想就四个字：扶优限劣。
以前那种“画个饼就圈钱”的路子走不通了，现在监管盯得很死，尤其看重钱到底流没流向主业。结果新政落地才4天，西南证券就端着方案出来了。
这速度，说他“早有预谋”也好，“响应号召”也罢，但传递的信号很直接：券商现在真的很缺钱，而且是急需优质资本金。
查了下历史，西南证券上次定增是2020年，募了49亿，到2023年底已经全部用完了。这波补血，确实到了节点上。
放到行业里看，这不是孤例
2025年以来，券商定增其实已经悄悄回暖了：
天风证券（维权）：募了40亿，控股股东全额认购，锁5年 中泰证券：募了60亿，控股股东大额认购，锁5年 南京证券：募了50亿，南京国资参与 东吴证券：也披露了60亿预案，还在推进西南证券这单要是成了，就是这条路上的又一站。
这跟我们有啥关系？
可能有人会说，那是券商的事，跟我股票账户有啥关系？
说三点实在的：
第一，这是行业“补血潮”的延续。去年天风、中泰、南京已经搞了一轮，西南这次在新政后火速跟进，说明整个行业还在内卷。大家都在囤弹药，准备在自营、资管、投行这几个战场上贴身肉搏。行业集中度只会越来越高，小券商的日子会更难。
第二，钱流向“自营”，说明券商对行情有想法。敢拿最多钱去搞证券投资业务，至少说明在管理层眼里，现在的市场位置有博弈的价值。当然，这也意味着券商自己的业绩跟股市波动会绑得更紧。
第三，新政后的“第一单”有风向标意义。监管刚说“支持优质企业融资”，西南就上了，说明监管认可这个方向。后面可能还会有券商跟进。
最后的最后
这笔60亿的定增，既是西南证券想在“西部领先、全国进位”的路上跑快点，也是整个券商行业在新监管时代下的集体动作。
当然，钱能不能顺利拿到，还得看接下来国资审批、股东会、交易所这几关怎么过。但至少，第一枪已经打响。
2026年的券商圈，水还深着呢。
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责任编辑：杨赐
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